長期金利と短期金利の動向
2020年から2021年にかけて急激に回復してきたアメリカの景気拡大も鈍化傾向にあり、今どのような状況なのかを金利動向からみてみたいと思います。
政策金利引き上げに伴ってアメリカの株価に影響はあると思いますが、まだ政策金利引き上げの様子は見られないです。
視点を変えて、長期金利と短期金利の視点から見てみたいと思います。
短期金利が長期金利を上回ると逆イールド発生により景気後退のサインとなります。ここで長期金利は10年債金利、短期金利は3か月債金利が一般的に使用されるので、その差分をグラフで見てみることにします。
1985年～2021年の期間でみると最大金利差3%前後で折り返していることを考えると、現時点の金利差は1.6%とまだ余裕があるように見えますので、しばらくは緩やかな景気拡大が見込めます。
しかし、すでにインフレを意識した銘柄への投資は終了し、今後は景気後退を意識した投資が必要になると思われます。次回は景気後退を意識した銘柄の選び方について考えたいと思います。
